• 可以说REITs是房地产资产证券化的一种形式。在我国,没有严格意义上的国际上的REITs产品,我们讲REITs,狭义上应该都是指境外(如香港、新加坡)市场的REITs或中国物业在境外REITs市场上市的产品。广义的REITS,其实是指境内的房地产资产证券化。 我国境内房地产资产证券化,从底层资产上主要划分为:1.不动产,即我们经常提到的类REITs或者称为权益型类REITS;2.债权,债权又分为既有债权和未来债权。这里主要包括物业费资产证券化,购房尾款资产证券化和类CMBS(也有人称为抵押型类REITs)。 我国境内房地产资产证券化,从交易所市场划分,可以分为: 1、证监会模式,即在证监会核准的专项资产管理计划。 2、银监会模式。银监会模式有两种,一种是针对银行金融机构的信贷资产证券化;另一种是针对非金融机构的在交易商协会注册的资产支持票...[查看全文]
    资产证券化
    2017-03-15 22:31:30
  • 【摘要】资产证券化可以使债权人在债务人不能清偿债务时获得优先清偿的法律保护,但这容易增加融资机构的融资成本。应该做出资产证券化有关抵押物权变更登记的相关司法解释,降低发起机构的融资成本,为我国金融市场提供更好的发展土壤。 【关键词】资产证券化 债权转让 抵押物权 变更登记 资产证券化是一种金融创新,这种金融技术把流动性低、不易分割、不可分割的资产和未来的预计现金作为一种证券价值支持,也就是说一旦债务人无法清偿所贷出的债务时,这些资产则可以优先使得债权人优先受偿,这无疑大大增加了融资机构的融资成本,与资产证券化的创新精神背道而驰。 债权变动告知问题 国际的立法实践。在当今的市场经济运行下,债权变动行为变得十分普遍。各国立法实践操作中奉行三种主义:协议主义,通知主义,自由转...[查看全文]
    不良债权,债权转让,不良资产,资产证券化
    2014-12-01 16:26:46
  • 各省、自治区、直辖市高级人民法院,解放军军事法院,新疆维吾尔自治区高级人民法院生产建设兵团分院: 为认真落实中央关于研究解决金融不良债权转让过程中国有资产流失问题的精神,统一思想,明确任务,依法公正妥善地审理涉及金融不良债权转让案件,防止国有资产流失,保障金融不良债权处置工作的顺利进行,维护和促进社会和谐稳定,维护社会公共利益和相关当事人的合法权益,最高人民法院商有关部门形成了《关于审理涉及金融不良债权转让案件工作座谈会纪要》,现印发给你们,请结合审判工作实际,遵照执行。 各高级人民法院,特别是不良债权转让纠纷案件数量较多、标的额较大、影响较大地区的高级人民法院,要加强对有关案件审判、执行工作的调研指导,发现新情况、新问题的,应当及时报告最高人民法院。 中华人民共...[查看全文]
    不良债权,债权转让,不良资产,资产证券化
    2014-12-01 15:57:14
  • 财政部关于进一步规范金融资产管理公司不良债权转让有关问题的通知 (财金[2005]74号) 中国华融资产管理公司,中国长城资产管理公司,中国东方资产管理公司,中国信达资产管理公司: 为进一步规范金融资产管理公司(以下简称资产公司)债权转让工作,有效处置不良资产,防范国有资产流失,现将有关事宜通知如下: 一、 资产公司应严格执行《金融资产管理公司条例》、《金融资产管理公司资产处置管理办法(修订)》(财金[2004]41号)、《财政部关于金融资产管理公司债权资产打包转让有关问题的通知》(财金[2005]12号)、 《金融资产管理公司资产处置公告管理办法》(财金[2005]47号)等有关规定,充分论证采取转让方式处置资产的可行性和必要性,合理确定能够提升处置回收价值的有效方式,确保处置程序的规范性和处置信息的公开透明...[查看全文]
    不良债权,债权转让,不良资产,资产证券化
    2014-12-01 15:52:12
  • P2P模式下的债权拆分转让不同于熟人之间的借贷,如何增强信用保证所受让债权的安全性显得尤为重要。在实际操作中,拟转让债权本身附带的担保措施,是比较可行的增信手段。但是,在债权转让的条件下,担保是否随主债权的转让而当然地发生转让,并没有统一的定论,需要依据担保形式及主债权的具体情况而定。在债权人与担保人事先无禁止性约定情况下,债权转让(包括全部转让和分拆转让)并不会影响担保本身的法律效力。同时担保能够作用于新的债权人,在担保为抵押与质押的情况下,新债权人按照债权份额行使抵押权或质押权。 P2P模式下的债权拆分转让,因互联网及第三方支付的应用,而变得极其方便与迅捷。 债权分拆转让在陌生人之间形成一对多的债权债务关系,不同于熟人社会之间的借贷可以依靠信用方式完成交易的担保,互联网...[查看全文]
    P2P,债权转让,不良资产,资产证券化
    2014-12-01 15:44:12
  • 本文作者为 互联网金融千人会副秘书长 陆琪推荐 来源:中国法律 P2P是当前火热的互联网金融当中最主要的一种表现形式, 其本身又具有多种不同的业务形态,但几乎每一种业务形态都涉及债权转让,有些P2P业务形态甚至完全是围绕债权转让展开的,还有一些所谓的线下P2P企业也是以债权转让作为主要业务通道,但是却深陷资金池的舆论漩涡。因此,有必要对我国当前法律体系中的债权转让制度作一个较全面的梳理, 并结合当前P2P各种业务形态中债权转让的适用作一个较全面的分析探究,以期为互联网金融的进一步健康发展指明方向。 一、债权转让制度的沿革 债权转让制度形成于古罗马时期,并历经了从绝对禁止到松动允许并最终成为立法通例的演变过程。在古罗马法上,债被认为是特定人与特定人之间的关系,变革任一端主体,都会破坏债的关...[查看全文]
    P2P,债权转让,不良资产,资产证券化
    2014-12-01 15:37:32
  • 2014年1月,中国证监会正式批复了中信证券通过旗下发起设立的非公募基金全资子公司,以不低于50.4亿元的价格接收持有北京、深圳两地中信证券大厦房地产产权的两家全资子公司的全部股权,并拟对此进行不动产证券化业务,中信金石基金作为管理人管理该基金,中信证券有望成内地首单REITs的发行商。当前,我国房地产市场积聚了大量的社会资金,流动性差,容易带来较大的风险。实行房地产证券化,可利用证券的流通性,将房地产这一长期资产同市场的短期资金联系,大大增强资产的流动性。 按证券化的资产形态差别,房地产证券化可分为两大类别,一是房地产抵押贷款证券化,也就是以房地产这种有形资产为抵押的贷款担保而发行的证券。二是房地产投资的权益证券化,就是为共同参与房地产或房地产抵押贷款投资而发行的证券,主要目的...[查看全文]
    房地产,资产证券化,证券化
    2014-05-23 12:54:50
  • 近年中国的短期外债激增。自从以广投信(GITIC)为代表的国际信托在上世纪末出现大范围违约之后,中国的一般企业在海外举债基本上被禁止。但是随着外汇储备急增,企业出海渐成势头,政府对企业直接融资的态度明显有所转变。金融危机后,美国联储实施量化宽松政策,美元债成本出现了戏剧性下降,比较在国内借贷,海外集资的成本优势愈发突出。对于受到政策打压的房地产等行业,通过信托基金等影子银行产品集资,需要支付两位数的利率,海外借贷成本就相对颇具吸引力,如果人民币再升值,那些借贷简直是无成本的。 中国外债暴涨的更重要原因,乃是套利交易的兴起。在香港的银行借债,成本不过4-7%,自行发债成本可能更低。资金拿回国投入理财产品,回报8-10%,大企业协议购买信托产品则回报率更高。典型的套利交易,是通过内保...[查看全文]
    债券投资,香港金融,短期债券
    2014-05-21 13:16:34
  • 发改外资[2012]1162号 国家发展改革委 二〇一二年五月二日 各中央管理企业,各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委: 为进一步推动香港债券市场发展,规范境内非金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券行为,有效防范外债风险,根据国家外债管理有关规定,现就境内非金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券有关事项通知如下: 一、本通知所称境内非金融机构是指在中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的非银行机构。 本通知所称人民币债券是指境内非金融机构依法在香港特别行政区内发行的、以人民币计价、期限在1年以上(含1年)按约定还本付息的有价证券。 二、境内非金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券,要按照本通知规定的程序,报我委核准。 中央管理企业可直接向我委提出申请;地方企...[查看全文]
    香港债券,人民币债券,债券投资,债券市场
    2014-05-19 15:59:25
  • 中国人民银行 国家发展和改革委员会公告 〔2007〕第 12 号 中国人民银行、国家发展和改革委员会共同制定了《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》,现予以公布实施。 人 民 银 行 发展改革委 二○○七年六月八日 境内金融机构赴香港特别行政区 1发行人民币债券管理暂行办法 编辑 第一条 为进一步促进香港人民币业务的发展,规范境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券行为,根据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关法律、行政法规,制定本暂行办法。 第二条 本暂行办法所称境内金融机构是指在中华人民共和国境内(不含香港、澳门特别行政区,台湾地区)依法设立的政策性银行和商业银行。 第三条 本暂行办法所称人民币债券是指境内金融机构依法在香港特别行政区内发行的、以人民币计价的、期限在1年...[查看全文]
    香港债券,人民币债券,债券投资,债券市场
    2014-05-19 15:57:47
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