REITs与境内房地产资产证券化
2017-03-15 22:31 来源:bizchinalaw.com
可以说REITs是房地产资产证券化的一种形式。在我国,没有严格意义上的国际上的REITs产品,我们讲REITs,狭义上应该都是指境外(如香港、新加坡)市场的REITs或中国物业在境外REITs市场上市的产品。广义的REITS,其实是指境内的房地产资产证券化。
 
我国境内房地产资产证券化,从底层资产上主要划分为:1.不动产,即我们经常提到的类REITs或者称为权益型类REITS;2.债权,债权又分为既有债权和未来债权。这里主要包括物业费资产证券化,购房尾款资产证券化和类CMBS(也有人称为“抵押型类REITs”)。
 
我国境内房地产资产证券化,从交易所市场划分,可以分为:
 
1、证监会模式,即在证监会核准的专项资产管理计划。
 
2、银监会模式。银监会模式有两种,一种是针对银行金融机构的“信贷资产证券化”;另一种是针对非金融机构的在交易商协会注册的资产支持票据(ABN)。
 
房地产资产证券化,目前主要都在证监会核准的专项资产管理计划,但未来可能会出现资产支持票据ABN。
 
房地产资产证券化从基金形式上还可以分为公募和私募形式:私募以私募基金和结构化为特征,国内类REITs多以私募为主,现金流主要来源于租金和不动产升值,主要应用于商用房地产的成熟期运营;境外典型的REITs以公募基金为主,不以结构化为特征,境内目前也有少数的公募房地产资产证券化产品,可以在证券交易市场交易(如鹏华前海万科)。
转载自: 图解金融 作者:莫非

律师在线
律师在线
文章热词
热点关注
Contact Us
Tel: +86 10 58698899分机8919 ; +86 188-0018-6806
Email: yanpenghe@vip.sina.com ; bizchinalaw@gmail.com
北京市朝阳区东三环中路39号建外SOHO东区A座31层(国贸地铁C口)
版权所有 © 2013 投资并购法律网 京ICP备13023625号